飛鶴奶粉低價私有化遭股民起訴

飛鶴奶粉作爲國內奶粉的一線品牌，有着良好的口碑，深受媽媽們的喜歡。但是，最近飛鶴乳業因股票低價私有化而遭到持有股民的索賠。

近兩年來由於股價估值偏低等原因，中概股掀起私有化退市潮，但這條路也並不平坦。昨日，據跨國證券訴訟律師郝俊波透露，中國第一家在美國上市的乳業公司飛鶴國際(NYSE:ADY)，最近在美國被中國投資人告上法庭。現在中美律師正在徵集所有持有飛鶴股票的中國股民免費進行索賠。

　中國投資者起訴

郝俊波介紹，一週前，一名山西投資者把謀求私有化退市的飛鶴國際訴至美國加州洛杉磯法院，指控飛鶴國際的董事會違反了對公司的忠實義務和美國的其他相關法律。另外，在加州的帕薩迪納市，還有一起針對飛鶴國際私有化收購的類似訴訟。“只要是持有飛鶴美股的中國股民都有權利進行索賠。”

今年國慶長假期間，飛鶴乳業突然拋出私有化方案。根據公告，該公司收到一份不具約束力的建議，董事會主席及行政總裁冷友斌和摩根士丹利亞洲私募股權投資部門，有意以每股7.4美元的價格收購冷友斌目前所擁有股份之外的所有流通股(冷友斌目前持有飛鶴45%的流通股)，飛鶴的董事會成立由獨立董事組成的委員會正考慮該建議。

原告援引一位分析師的觀點認爲，收購價格至少應爲9美元，而7.4美元的收購價格沒能如實反映股票的內在價值和未來的增值潛力。原告稱7.4美元的價格顯然是在不公平地利用冷友斌的內幕消息爲他本人、其管理團隊和摩根士丹利有關部門來攫取本應屬於公衆股東的利益。

對於上述訴訟，記者昨日也聯繫了飛鶴乳業副董事長劉華，但他僅告訴記者“對此事並不清楚”，便快速掛斷電話。事實上，自從宣佈考慮私有化方案後，該公司就一直保持低調。

中概股扎堆私有化

2003年，飛鶴乳業正式登陸美國納斯達克，成爲中國第一家在美國上市的乳品企業。2009年，飛鶴乳業又成功轉戰紐交所主板，再次成爲第一家且惟一一家在紐交所主板上市的中國乳企，其私有化退市決定必然引發外界關注。

值得注意的是，飛鶴乳業絕非個例。2010年4月至2012年6月底，共有33家在美上市的中國公司宣佈私有化交易。而今年以來，已有約20家企業宣佈私有化退市方案。

業內專家普遍認爲，多數公司海外退市的起因是頻遭做空機構狙擊，導致股票估值偏低，股東方意欲私有化退市後重組業務，再謀求內地或香港上市。但是，在美國退市並非易事，有很多專門代理股民利益的律師都在盯着這些準備撤退的公司。

分析師認爲股民勝算不大

郝俊波分析，由於退市的收購要約都來自上市公司的董事長、首席執行官，他們的位置和權利決定了他們掌握公司最內幕的信息和最大的權利，對董事會存在實際的影響力。所以這些要約人在信息和影響力方面和普通股民嚴重不對稱，他們難逃低價收購的嫌疑。

“在這種情況下，如果董事會不能恪盡職責地保護股東權益就違反了相關的證券法規，最終會被股民告上法庭。”郝俊波說。

不過，平安證券分析師羅曉鳴也告訴記者，“公司退市應該是市場化行爲，且退市公司的回購股價肯定經過嚴格測算，一般不會打上法庭，也不牽扯損害投資人利益”。由此看來，中國股民在美起訴恐勝算不大。