洋奶粉繼續搶佔中國市場

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洋奶粉品牌一直深受家長們的喜歡，想知道它到底站據家長心中什麼位置嗎？看一看貝因美奶粉發佈的第三季度財報，由此你可以瞭解到貝因美這一洋品牌奶粉到底有多受歡迎。

貝因美2012年10月26日發佈三季報,前三季度公司實現營業收入37.97億元,同比增長11.72%;扣非後歸母公司淨利潤3.05億元,同比增長12.92%。1-3Q2012公司每股收益爲0.72元,加權平均淨資產收益率爲9.14%,較去年同期減少3.56個百分點;歸屬於上市公司股東的每股淨資產爲7.49元,同比增0.13%。此外,公司報告期每股經營性現金流1.67元,較去年同期增192.98%。

公司預計2012年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比增長幅度爲0%-30%,淨利潤4.37至5.68億元,對應EPS1.02-1.33元。

點評及分析:公司目前在中高端奶粉市場中處於領先地位,但嬰幼兒配方奶粉市場激烈異常競爭,國外產品正在加大國內佈局,伊利奶粉由於汞超標影響銷量,消費者可能會轉而選擇國外產品,給國內產品造成較大壓力。但公司目前是國內產品的龍頭企業,渠道控制力強,預計公司2012-2013年每股收益分別爲1.20元和1.50元,給予公司2013年15倍估值水平,對應合理價格爲22.5元,維持“增持”評級。

主要風險:(1)產能釋放不及預期;(2)原料價格波動風險;(3)食品質量風險;(4)產業政策風險;(5)市場競爭加劇,國內品牌生存不利。

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